> Du vermischt Kreditgeschäfte mit Wertpapieren (Staatsanleihen).
Beides hat aber überhaupt nichts miteinander zu tun.

Kannst Du bitte einmal für den mitlesenden Laien klar herausstellen,
worin der Unterschied besteht?

Eine Anleihe ist ein handelbares Inhaberwertpapier. Der Inhaber des Papiers ist nicht gleichzusetzen mit dem Kapitalgeber des darin verschriebenen Schuldners. Kauft die BuBa die Wertpapiere zwecks Refinanzierung an, so ist sie nicht Kapitalgeber des Staates. Sie finanziert den Staat nicht. Die BuBa refinanziert nur die bereits getätigte Finanzierung, d.h. sie kauft den Staatstitel (Schuldtitel) für eine vereinbarte Laufzeit an.

Bislang gehe ich davon aus, dass Staatsanleihen auch nur eine Form von
Kredit sind.

Die Staatsanleihe ist ein Kreditsubstitut; d.h. sie ersetzt den Kredit. Wie muss man sich das vorstellen?

Ein Kreditverhältnis ist nur möglich, wenn der Gläubiger aus dem Kredittitel zugleich auch der Kapitalgeber ist. Diese aufrecht zu erhaltende Vertragsbeziehung zwischen Kapitalgeber (Kreditinstitut) und Schuldner (Kreditnehmer) ist zwingende Voraussetzung für ein Kreditverhältnis. Das Kreditverhältnis ist als ein um den Kapitalgeber und Schuldner gebauter Rahmenvertrag zu verstehen, der allerlei Verträge eingliedert (Darlehensvertrag, Sicherheitenvertrag).

Bei einem von der BdL/BuBa angekauften Wertpapier (Staatsanleihe) ist dies nicht der Fall. Die Kapitalisierung des Staates hat bereits stattgefunden, sonst könnte die BdL/BuBa nicht den Titel kaufen, sonst gäbe es keinen zu kaufenden Staatstitel.

Das würde dann wohl auch auf eine Staatsanleihe zutreffen, d.h., der
Käufer einer Staatsanleihe gewährt dem Staat Kredit, oder etwa nicht?

Nein, nur wenn ein Verhältnis zwischen Kapitalgeber und Staat bestehen bleibt, ist von einem Kreditverhältnis auszugehen. Schau dir die heutigen Anleihenemissionen an. Keine Noten-/Zentralbank nimmt an diesen dem Staat Kapital gebenden Verfahren teil. Die Staatstitel entstehen schon, bevor die BuBa diese zwecks Refinanzierung ankauft.

Grüße,

Ashitaka

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