Zentralbanken sind nicht als
"lender
of the last resort" fuer die privaten Banken und zur Stabilisierung
des Finanzsystems geschaffen worden (eine Aufgabe, die sie ja nachweislich
nicht erfuellen), sondern einzig und alleine zur
Staatsfinanzierung.

Der Umweg ueber die Ausgabe und "Auktion" der Staatspapiere dient
lediglich der Verschleierung der letztlich direkten Staatsfinanzierung
durch die eigene Zentralbank.

Da ein Erwerber von Staatspapieren diese jederzeit an die Zentralbank
abgeben kann, indem er sie dort hinterlegt und beleiht (bzw. sie einer
Geschaeftsbank andienen kann, die dies darf), kann ihm jederzeit egal
sein, ob diese Papiere besichert sind oder nicht. Denn die Zentralbank
steht ihm ja dafuer gerade, dass er den Gegenwert des Papiers jederzeit
erhalten kann, wenn ihm danach ist.

Damit ist die Staatsanleihe zwar nicht besichert, es ist jedoch immer ein Käufer dafür da. Das ist ähnlich, aber nicht das Gleiche. Insbesonders behält sich die Zentralbank vor, die Staatsanleihe nur mit Abschlägen zum Nominalwert anzunehmen.

Damit wird hoffentlich auch die Funktion der Zentralbank und die Funktion des Geldes (i.S.v. Bargeld u. ZB-Geld) klar.

Die Zentralbank zahlt Geld aus für Staatsanleihen vor deren Fälligkeit und stellt damit Liquidität zur Verfügung, die von allen Wirtschaftenden zum Bezahlen gebraucht wird. Das Geld wird nicht für alle Forderungen gebraucht, sondern nur für die jeweils fälligen zum Ausgleich, also Transfer des Gegenwertes auf jemand anderen (=Bezahlen). Die Geldsumme hat daher mit der Summe aller Forderungen nichts zu tun, sondern nur mit der Summe der jeweils in der Periode fälligen Forderungen.

Damit das funktioniert, muß das Geld aus Sicht der Wirtschaftenden natürlich Nettogeld sein (man kann auch sagen: Nettogeldcharakter haben), d.h. es muß damit eine bedingungslose und unwiderrufliche Schuldbefreiung möglich sein, was nur mit Nettogeld geht.