Schon klar, es geht bei der GB nicht darum, ein vorhandenes Guthaben

für

einen Kredit "weiterzuverleihen". Die GB kann Kredit gegen ihre Aktiva

aus

dem Nichts schöpfen. Dennoch kann sie dieses Guthaben ja in

irgendeiner

Form verwenden (abzgl. Mindestreservepflicht) um den Strafzinsen zu
entgehen. Wie sie das bei der Kreditvergabe bilanziert, weiß ich

nicht,

aber sie könnte das Geld beispielsweise nehmen und in

höherverzinsliche

Staatsanleihen anlegen.

Eine einzelne GB kann sich so aus der Affäre ziehen, aber dann hat das
negative verzinste ZB-Guthaben ein anderer an der Backe. Und je tiefer die
Zinsen gestellt werden und je länger das QE-Programm läuft, desto
größer das Problem. Sollen die GBs jetzt etwa Papiergeld horten?

So sieht das auch die Dame im pdf, das ich verlinkt habe. Es hat keinen Sinn.

Papiergeld werden sie nicht horten, denn dafür zahlen sie ja bereits seit eh und je "Negativzinsen", nämlich einen Diskont an die ZB.

Beste Grüße
Phoenix5