Schon klar, es geht bei der GB nicht darum, ein vorhandenes Guthaben für
einen Kredit "weiterzuverleihen". Die GB kann Kredit gegen ihre Aktiva aus
dem Nichts schöpfen. Dennoch kann sie dieses Guthaben ja in irgendeiner
Form verwenden (abzgl. Mindestreservepflicht) um den Strafzinsen zu
entgehen. Wie sie das bei der Kreditvergabe bilanziert, weiß ich nicht,
aber sie könnte das Geld beispielsweise nehmen und in höherverzinsliche
Staatsanleihen anlegen.

Eine einzelne GB kann sich so aus der Affäre ziehen, aber dann hat das negative verzinste ZB-Guthaben ein anderer an der Backe. Und je tiefer die Zinsen gestellt werden und je länger das QE-Programm läuft, desto größer das Problem. Sollen die GBs jetzt etwa Papiergeld horten?

--

** Keiner soll hungern ohne zu frieren! **