Nur vollständigkeitshalber will ich noch das hier ergänzen:

Das bedeutet aber durchaus, dass der BuBa nun entsprechende Sicherheiten (aus geldpolitischen Operationen) in den Aktiva fehlen - und gerade deshalb gibt es ja zum Ausgleich jene aktive "Ausgleichsforderung" in ihrer Bilanz. Diese Sicherheiten, die den quasi-überwiesenen Summen zugrunde lagen, befinden sich aber nachwievor und verbleiben dauerhaft bei den überweisenden nationalen ZBanken. Bei diesen, überweisenden ZBanken besteht folglich ein entsprechender Überhang an Sicherheiten, da sie in ihrem Geltungsbereich Geldsummen ausgebucht haben. Diese Sicherheiten werden also nicht andauernd hin und her verschoben, da die nationalen ZBanken nur Filialen derselben Großbank sind, welche EZB heißt. Die Bilanzen der nationalen ZBanken sind nur Teilbilanzen der EZB-Bilanz.

Die GR-ZB "müsste" also Sicherheiten , erhalten aus deren geldpolitischen Operationen, an die BuBa rüber schicken (.. unterstellt, dass die GR-ZB ein negatives Target2-Saldo ggü. DE hat), um ihren Target2-Saldo z.B. am Ende jedes Monats auszugleichen .. die BuBa würde sie anstelle eines Teils ihrer "Forderungen ggü. EZB" aktivieren. Es dürfte klar sein, dass es sich hierbei nur um griechische Staatsanleihen (Schuldscheine) handeln kann.

Was würde die BuBa dadurch gewinnen? Gar nichts - denn anstatt "Forderungen ggü. GR-ZB" hätte sie nun "Forderungen ggü. GR-Staat" in ihrer Bilanz, was praktisch dasselbe ist. Es ist also m.M.n. egal, wo die griechischen Staatsanleihen verbleiben. Das selbe gilt auch für alle übrigen Anteile der BuBa's "Forderungen ggü. EZB", d.h. des Target2-Saldo der BuBa.

Edit: Würde die BuBa sich weigern, griechische Staatsanleihen auf diesem Weg als Sicherheiten zu akzeptieren, so müsste die GR-ZB netto-überschüssige Zahlungen bzw. Überweisungen ihrer Kunden an deutsche Wirtschaftsteilnehmer einstellen - um so permanent für völlig ausgeglichenes Target2-Saldo ggü. DE zu sorgen.

Gruß, Beo2