Wenn die GR-ZB keine Staatsanleihen in der Bilanz und im Safe hätte,
könnte es gar keine griechischen Euros im Umlauf geben. You see?

Ja, das hat aber nichts mit Target2 zu tun. Es geht hier um die Buba, die mit Target2 Euros in Umlauf bringt, ohne die Staatsanleihen als Kollateral in der Bilanz zu haben.

Es gibt bei den Target2-Salden kein "Zahlungsziel" oder monetären
Kreditrahmen,

Das ist eben eine Fehlkonstruktion.

Geschuldet werden
Staatsanleihen des Landes, wo sich die auftraggebende ZBank befindet.

Die Banca d'Italia schuldet der EZB Staatsanleihen fuer grob 360 Mrd Euro, waehrend deren Bilanz gerade mal 720 Mrd Euro betraegt. Wenn die Banca d'Italia wirklich liefern muesste, waere das italienische System ueber Nacht pleite, weil die Mindestreserve unterlaufen wuerde. Die italienischen Staatsanleihen sind also z.T. doppelt verpfaendet.

Was macht es für einen praktischen oder geschäftlichen Unterschied, ob
sich die geschuldeten GR-Staatsanleihen bei der GR-ZB oder bei der BuBa in
der Bilanz befinden?

Im Prinzip kann man die Target2-Bilanz gleich abschaffen. Griechenland kann dann ewig auf Pump leben, indem es einfach beliebig nichtexistente Staatsanleihen ueber Target2 "verpfaenden" kann. So werden die Guthaben der wertschoepfenden Staaten systematisch entwertet. Es macht eben den Unterschied zwischen einem gesunden oder kaputten Fiat-Geldsystem aus.

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