Nach den mir bekannten Bilanzregeln sind Forderungen Aktiva. Vielleicht
kennst Du andere, aber ein Blick in die Buba-Bilanz würde Dir sofort
zeigen, dass die Target2 Forderungen dort auch genau so geführt werden.
Bei Bedarf kann ich sogar einen Link dahin liefern. Aktivierte Forderungen
sind durch diejenigen Aktiven gedeckt, die sich in derjenigen Bilanz, wo
die genannten Forderungen als Verplichtungen rechts stehen, befinden. Ich
sagte, dass die Buba Forderungen gegen das Eurosystem hat und andere ZBs
Verpflichtungen gegen das Eurosystem.

Die genauen Bilanzregeln auf dem Papier machen die reale Situation auch nicht besser.

Aber dass diese Salden unbezahlte Rechnungen seien, gehört zu den vielen
unausrottbaren gelben Narrativen (aka Märchen),

Das behauptet auch niemand. Scheinbar liegt hier ein Missversstaendnis vor. Natuerlich hat die Bundesbank an den mittelstaendischen Lieferanten aus Oberknackenknesel im Auftrag eines griechischen Bauunternehmers in cash und bar gezahlt. Zwar ist damit der Zahlvorgang technisch beendet, aber nicht die Arbeit der Zentralbanken. Denn die Bundesbank hat mit unbesichertem, bedrucktem Papier vorgeschossen, jetzt muss die Aktiva-Position wieder auf gleichen Stand gebracht werden. Jetzt muss man verstehen, dass Target2 ueberhaupt nichts mit Aktiva zu tun hat. Target = Real Time Gross Settlement System. Also ein Echtzeitsystem, indem eine ZB die andere anweist: hier druck mal sofort. Die Aktiva koennen gar nicht in Echtzeit fliessen, denn so eine Uebertragung von Staatsanleihen oder Gold dauert eben. Solange bleibt ein Target2-Guthaben bei der Bundesbank stehen. Wenn dieses Kollateral bei der Bundesbank nach einiger Zeit eingetroffen ist, wird der Target2-Kontostand wieder entsprechend reduziert. Target2 beschleunigt die Zahlungsabwicklung, weil die Uebertragung von Kollateral sehr lahm ist, was ja eine gute Sache ist. Nur ...

... haben wir ein Problem. Die Aktiva, die den Echtzeitzahlungen des Target2-Systems normalerweise hinterherlaufen, existieren heute gar nicht mehr! Aus dem einfachen Grund, dass diese Laender keine Aktiva mehr haben. Aber sie zahlen einfach weiter mit Target2 und die Bundesbank muss das Geld drucken und die Bundesbank (aka dt. Steuerzahler) erhaelt dafuer nur Ansprueche auf nichtexistente Dinge. Es waere ungefaehr so, dass in einem Goldstandard die Zentralbank jahrelang Goldzertifikate auszahlt, obwohl das Gold nirgends existiert. Irgendwann muss diese Schwindelei aber geloest werden, die Aktiva kann man aber nicht herbeizaubern. Die EZB denkt, man kann es einfach aussitzen.

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