Wenn der S&P um 10% steigt, wachsen die Gewinne bei konstantem KGV um 10%. Das gleiche gilt fuer den Kurs-Dax, allerdings nicht fuer den Dax. Siehe 10-Jahres-Performance: Dax = 70%, Kurs-Dax = 20%. Die Gewinne der Unternehmen waeren bei konstantem KGV also nur um 20% gewachsen, aber nicht um 70%, wie der verwendete Begriff "Dax-KGV" suggeriert. Also daher ist es reiner Etikettenschwindel, denn man muesste das KGV um die Performance-Komponente des Dax entsprechend adjustieren.

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