Wenn ich Dir €100,- leihe und das Geld auszahle, ohne dass Du mir eine
Sicherheit stellst, dann stellst Du für mich ein Kreditrisiko über
€100,- dar.
Wenn Du nicht zurückzahlst, erleide ich einen Verlust von €100,-.

Wie kann man CalBaer da missverstehen?!

Stimmt, wenn das System kracht, gibt es einen großen Verlust, aber
solange das System läuft,

Nicht erst, wenn das System kracht, sondern solche Risiken werden in einem Markt eingepreist. Das Vermoegen des Glaeubigers im obigen Beispiel (100EUR) wird am Markt immer mit einem Abschlag bewertet, je nach Bonitaet des Schuldners, da es nicht besichert ist. Risiken ergeben sich auch durch drohende massive Kapitalabfluesse aus D in Fremdwaehrungen. Wenn z.B. deutsche Gutenhabenhalter netto Kapital z.B. in den Dollar abziehen, kaeme die Buba irgendwann in Schwierigkeiten, weil wohl kaum ein ausl. Devisenhaendler oder ausl. ZB die Target-II-Forderungen als Kollateral akzeptieren werden. Die Besicherung des Euro wird so immer schlechter (aehnlich einer Muenzverschlechertung), was sich in den Devisenkursen niederschlaegt.

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