Hallo SMK,

die Kennzahl Tobin Q Ratio ist meines Erachtens veraltet, was ich wie folgt erkläre:

In der Vergangenheit waren wir eine Produktionsgesellschaft. Die Assets schlugen sich in der Bilanz nieder. Somit zeigte ein Tobin-Ratio >1 eine Übertreibung an, denn ein Dritter hätte auch die gleichen Maschinen kaufen können und so die Gesellschaft quasi kopieren.

Nun haben wir uns aber mehr und mehr zu einer Dienstleistungsgesellschaft entwickelt. Das größte "Asset" steht so nicht in der Bilanz. Es ist das Humankapital. Entsprechend kommen wir zu immer höheren Tobin-Ratios ohne dass es zu übertriebungen kommt. Einen kreativen Mitarbeiter kannst Du ja nicht klonen.

Zum Abschnitt "inflationsbereinigten MSCI World" stellt sich die Frage, welche Inflationsrate hierbei zu Grunde gelegt wurde. DIe offizielle oder die von ShaddowStat. Letztere (mit der ehemals offiziellen Formel) wäre da ja die passende. Wie sieht dann das Bild aus?

Abschnitt "nicht tief genug gefallene KGV und zu hohe Verschuldung": Das Argument verstehe ich nicht. Gerade bei hochverschuldeten Gesellschaften ist das KGV nur deshalb so gering, weil die Zinskosten ins bodenlose gefallen sind. Rechnet man mit risikoadäquaten Zinssätzen wie in der Vergangenheit, dann bleibt oft wohl kein Gewinn mehr übrig. Ergo wären die KGVs in luftigen Höhen und wohl auch historisch Aktien sehr teuer. Und demnach hätten wir vom KGV her aktiuell schon höhere Hochs. Sie sind nur durch die "Entzinsung" wegmanipuliert.

In Sachen Verschulung der Staaten könnte man die direkten Schulden schon als "ausgelöscht" ansehen. Besitzen die großen ZBen nicht schon 25% und mehr der Schulden (UK glaube ich 60% bei der BoE). Die Schulden sind also aus dem Markt genommen ganz wie bei einer Deflation. Könnte man es nicht so sehen?

Es grüßt herzlichst

Herzog Waydelich

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Den Sozialismus in seinem Lauf, hält weder Bulle noch Bär auf