Aber dass diese Salden unbezahlte Rechnungen seien, gehört zu den vielen unausrottbaren gelben Narrativen (aka Märchen),

So ist es!

Das behauptet auch niemand ... Natuerlich hat die Bundesbank an den mittelstaendischen Lieferanten aus Oberknackenknesel im Auftrag eines griechischen Bauunternehmers in cash und bar gezahlt. Zwar ist damit der Zahlvorgang technisch beendet ... Denn die Bundesbank hat mit unbesichertem, bedrucktem Papier vorgeschossen, ...

Ja wohl. Aber bitte nicht vergessen, dass gleichzeitig die griechische ZB die gleiche Summe in ihrer eigenen Bilanz (d.h. bei der GBank des Kunden) ins Nirwana, u.z. auf ihrer Passivseite ausgebucht hatte .. zugunsten des passiven Target2-Saldo bei den Griechen (= bilanzieller Passivtausch). Dieses erhöht sich dadurch; die Bilanzsumme bleibt jedoch unverändert. An der umlaufenden Geldmenge (ZBGiral- + Bargeld) in der Eurozone ändert sich also nichts.

... jetzt muss die Aktiva-Position wieder auf gleichen Stand gebracht werden. Jetzt muss man verstehen, dass Target2 ueberhaupt nichts mit Aktiva zu tun hat. Target = Real Time Gross Settlement System. Also ein Echtzeitsystem, indem eine ZB die andere anweist: hier druck mal sofort. Die Aktiva koennen gar nicht in Echtzeit fliessen, denn so eine Uebertragung von Staatsanleihen oder Gold dauert eben.

Ja wohl!

Solange bleibt ein Target2-Guthaben bei der Bundesbank stehen. Wenn dieses Kollateral bei der Bundesbank nach einiger Zeit eingetroffen ist, wird der Target2-Kontostand wieder entsprechend reduziert. Target2 beschleunigt die Zahlungsabwicklung, weil die Uebertragung von Kollateral sehr lahm ist, was ja eine gute Sache ist.

Exakt!

Nur ... haben wir ein Problem. Die Aktiva, die den Echtzeitzahlungen des Target2-Systems normalerweise hinterherlaufen, existieren heute gar nicht mehr! Aus dem einfachen Grund, dass diese Laender keine Aktiva mehr haben.

Das stimmt nicht. Das "Kollateral", also die "geschuldeten" Aktiva, sind Staatsanleihen (Sicherheiten, Zahlungsversprechen) des jeweiligen Landes, welche sich in der Bilanz und im Besitz der auftraggebenden ZB selbstverständlich befinden (müssen!). Sonst stimmte ja deren Bilanz nicht. Bucht die griechische ZB also die angewiesen Summe bei sich selbst aus, hat sie nun einen Quasi-Überschuss an echten Aktiva (d.h. gr. Staatsanleihen), was sie ja mit der entsprechenden Änderung ihres Target2-Saldo kompensiert. Diese Staatsanleihen werden an die BuBa nun geschuldet .. von daher ist es durchaus berechtigt, von einer Forderung zu sprechen. Bei deren tatsächlichem Transfer schrumpfte also das Target2-Saldo der BuBa. Dies könnte ja per eMail und einer PDF-Datei stattfinden .. aber wozu?

Es handelt sich also nicht um eine Geldforderung, sondern um Forderung auf die Sicherheiten (Staatsanleihen) eines anderen Landes .. die bei den anderen ZBanken vorhanden sind.

Aber sie zahlen einfach weiter mit Target2 und die Bundesbank muss das Geld drucken und die Bundesbank (aka dt. Steuerzahler) erhaelt dafuer nur Ansprueche auf nichtexistente Dinge.

Sie erhält Ansprüche/Forderungen auf Staatsanleihen, welche sich bei den auftraggebenden ZBanken befinden. So weit ist alles korrekt.

Es waere ungefaehr so, dass in einem Goldstandard die Zentralbank jahrelang Goldzertifikate auszahlt, obwohl das Gold nirgends existiert. Irgendwann muss diese Schwindelei aber geloest werden, die Aktiva kann man aber nicht herbeizaubern. Die EZB denkt, man kann es einfach aussitzen.

Ja, das Gold wurde aber durch Staatsanleihen ersetzt. Diese dienen nun als Sicherheiten (Aktiva) bei der Geldemission (Kreditvergabe) der ZBanken. Soweit sehe ich alles als "einigermaßen" korrekt an.

Gruß, Beo2

Hjalmar Schacht und die dt. Reichsbank haben so die Aufrüstung des dt. Reiches in den 30er Jahren "finanziert".

https://de.wikipedia.org/wiki/Mefo-Wechsel

Auch da war dann irgendwann Schicht im Schacht und es hieß "Hosen runter".
Dann war die Reichsbank praktisch bankrott und die große Inflation stand vor der Tür.

Das wird hier bei der EZB nicht anders sein.

"Die Mefo-Wechsel, benannt nach der Metallurgischen Forschungsgesellschaft mbH (Mefo), waren ein Finanzierungsinstrument in Form eines Wechselkredites. Staatliche Ausgaben konnten mit ihnen finanziert werden, ohne auf Bankkredite zurückgreifen zu müssen.

Die Mefo wurde im Juli 1933 mit einem Grundkapital von einer Million Reichsmark gegründet und diente einzig dem Zweck zu verschleiern, dass das Deutsche Reich sich verschuldete, um die Rüstung zu finanzieren. Die Wechsel wurden vom damaligen Reichsbankpräsidenten Hjalmar Schacht entworfen und dienten neben der Finanzierung der Aufrüstung der Wehrmacht für den Zweiten Weltkrieg auch der staatlichen Arbeitsbeschaffung. Die Akzepte der Mefo wurden durch das Reich gegenüber der Reichsbank garantiert, sodass diese sie refinanzieren konnte.

Die Wechsel erreichten 1938 mit 12 Milliarden Reichsmark ihren Höchststand. Wegen ihrer bis zu fünfjährigen Laufzeit hätten sie spätestens ab 1938 vom Reich zurückgezahlt werden müssen. Schachts Nachfolger im Amt des Wirtschaftsministers Walther Funk erklärte jedoch, das Reich werde die Mefo-Wechsel nicht einlösen, sondern der Reichsbank dafür Reichsschuldverschreibungen geben.

Die Reichsbank warnte vor dieser Umschuldung, in der sie eine Gefährdung der deutschen Währung sah. Schacht wurde daraufhin entlassen und Funk sein Nachfolger als Reichsbankpräsident. Als die Reichsbank 1939 dem Reichskanzler Adolf Hitler unterstellt wurde, wurde ihr die Verpflichtung auferlegt, dem Reich Kredite in jeder gewünschten Höhe zu geben. Damit wurde die Finanzierung per Mefo-Wechsel unnötig."

Draghi déja vu!

Das behauptet auch niemand. Scheinbar liegt hier ein Missversstaendnis
vor. Natuerlich hat die Bundesbank an den mittelstaendischen Lieferanten
aus Oberknackenknesel im Auftrag eines griechischen Bauunternehmers in cash
und bar gezahlt. Zwar ist damit der Zahlvorgang technisch beendet, aber
nicht die Arbeit der Zentralbanken. Denn die Bundesbank hat mit
unbesichertem, bedrucktem Papier vorgeschossen, jetzt muss die
Aktiva-Position wieder auf gleichen Stand gebracht werden.

?? Mit was soll sie Deiner Meinung nach zahlen? Mit Goldmünzen? Übrigens war dabei noch nicht mal Papier im Spiel, sondern bloß Buchgeld, au weia!

In Deinem Beispiel wurde auch nichts vorgeschossen, sondern ein Euro-Betrag von Griechenland nach Deutschland überwiesen.

Jetzt stellen wir uns vor, es gäbe nur eine einzige europäische Zentralbank. Dann würde sich diese Übertragung in der ZB-Bilanz dadurch zeigen, dass der Kreditstand der abgebenden Bank sich um den fraglichen Betrag erhöhen oder der Guthabenstand sich verringern, und der Kreditstand der empfangenden Bank sich um diesen Betrag vermindern oder eben der Guthabenstand sich erhöhen würde.

Nun haben wir aber noch außerdem die nationalen ZBs, deshalb bucht die ZB des abgebenden Landes aktiv mehr Kredit oder passiv weniger Guthaben an die zahlende Bank und passiv eine Verpflichtung gegen das Eurosystem und entsprechend die ZB in dem empfangenden Land aktiv eine Forderung gegen das Eurosystem und aktiv weniger Kredit an die empfangende Bank oder passiv mehr Guthaben an diese.

So wird das nunmal gemacht, dh. eine Veränderung der Target2-Salden zeigt erstmal nur an, dass Eurobeträge über das Eurosystem von einem Land zu einem anderen geflossen sind, und zwar nicht per Goldmünzen und Postkutschen.

ES SIND BEZAHLTE RECHNUNGEN, NICHT UNBEZAHLTE.

Die Aktiva koennen gar nicht in
Echtzeit fliessen, denn so eine Uebertragung von Staatsanleihen oder Gold
dauert eben. Solange bleibt ein Target2-Guthaben bei der Bundesbank stehen.
Wenn dieses Kollateral bei der Bundesbank nach einiger Zeit eingetroffen
ist, wird der Target2-Kontostand wieder entsprechend reduziert. Target2
beschleunigt die Zahlungsabwicklung, weil die Uebertragung von Kollateral
sehr lahm ist, was ja eine gute Sache ist. Nur ...

Das mag jetzt für Dich schockierend sein, aber es ist überhaupt keine Übertragung von Sicherheiten vorgesehen, denn die beteiligten Länder befinden sich in einer Währungsunion. Die äußert sich nicht nur in einer gemeinsamen Währung, sondern auch in regem Güter- und Dienstleistungsaustausch, was ausdrücklich gewünscht ist.

Die Regeln, nach denen die ZBs Kredite monetarisieren, sind für alle Länder gleich, deshalb sind die Ausgleichsbuchungen ausreichend. Dass in diesem System von den Banken, unterstützt von der ZB, Kredit geschöpft wird, muss man allerdings akzeptieren ...

... haben wir ein Problem. Die Aktiva, die den Echtzeitzahlungen des
Target2-Systems normalerweise hinterherlaufen, existieren heute gar
nicht mehr! Aus dem einfachen Grund, dass diese Laender keine Aktiva
mehr haben. Aber sie zahlen einfach weiter mit Target2 und die Bundesbank
muss das Geld drucken und die Bundesbank (aka dt. Steuerzahler) erhaelt
dafuer nur Ansprueche auf nichtexistente Dinge.
Es waere ungefaehr so, dass
in einem Goldstandard die Zentralbank jahrelang Goldzertifikate auszahlt,
obwohl das Gold nirgends existiert. Irgendwann muss diese Schwindelei aber
geloest werden, die Aktiva kann man aber nicht herbeizaubern. Die EZB
denkt, man kann es einfach aussitzen.

Das sind sehr kühne Behauptungen, die im Endeffekt auf den Vorwurf hinauslaufen, dass die Länder mit negativen Target2-Salden eine betrügerische Kreditvergabe und Bilanzierung in ihren nationalen ZBs tätigen würden.

Das musst Du schon irgendwie belegen.

Prof.Sinn hat das Thema ja 2011 aufgemacht und einen Zusammenbruch binnen zweier Jahre vorausgesagt; mittlerweile stehen wir an der Schwelle zu 2017 und der Patient erfreut sich nach wie vor bester Gesundheit.

Es gibt noch nicht mal eine leichte Inflation.