Das bedeutet doch, dass dem Schuldversprechen mit Strafzins mehr Bedeutung beigemessen wird als Bargeld. Wenn ich den Faden weiter spinne, dann wird dem Geldmarkt nicht getraut. Also ist Sondervermögen trotz Strafzins sehr attraktiv. Eine Fieberkurve der Banken. Ist demnächst ein Zusammenbruch der Bankenlandschaft zu erwarten? Der Markt preist es schon ein.

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Politik ist so beschaffen, dass faule Früchte nur vom Baum fallen, wenn darunter ein Korb steht, der sie auffängt.

Der Betrag von 50.000.000,00 € hätte in 500 Euro Noten ein Gewicht von 112,00 kg. Ein einziger Geldstapel mit 100.000 neuen Banknoten wäre 10,00 m hoch und hätte ein Volumen von mindestens 131,20 Litern.

Davon abgesehen, dass es einfach für institutionelle Anleger nicht ausreichend Bargeld gibt. Die können das Geld einfach nur möglichst 'sicher' parken.

Wer mag, hier kann man jeden beliebigen Geldbetrag berechnen lassen nach Volumen und Gewicht.

http://1000000-euro.de/index.php#euro-gewicht

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Den Sozialismus in seinem Lauf, hält weder Bulle noch Bär auf

Seit der Finanzkrise 2008 ist das Vertrauen in den Geldmarkt gestört. Bis dahin wurden in Money Market Funds, riesige Summen, im Interbankenmarkt verliehen. Nicht selten investierten diese Fonds dann in Übernachtgeschäfte mit nur einer Gegenpartei - auch Lehman... . Alles über windige Offshore-Konstrukte auf irgendwelchen Inselstaaten.

Seit den Anlegern dieses horrende Ausfallrisiko bewusst wurde, parken sie das Geld und auch die ZB-Überliquidität lieber in den "sicheren" Staatspapieren.

Soweit die Theorie. Praktisch habe ich noch eine Frage:

Der Minuszins müsste doch eigentlich maximal in Höhe der Vola der Leitwährungen (CHF, JPY, USD, EUR) anfallen. Denn nur dieses Währungsschwankungsrisiko und das Ausfallrisiko, die Anleger wie Pensionskassen fürchten, lässt sie überhaupt noch im CHF oder EUR bleiben und Minuszinszen akzeptieren.

Ungefähr so stelle ich mir das als Laie vor. Stimmt das in etwa?

Gruss
Piter

Mal eine ganz dumme Frage:

Bargeld statt in Bundesanleihen zu investieren, sollte doch auch bei einer AAA Bank, ohne Kreditgeschäft und als elektronisches Buch-Bargeld, sicher möglich sein?

Oder zwingt jemand die Anleger dazu, dem Staat das Geld zu leihen?

Hallo Piter,

Der Minuszins müsste doch eigentlich maximal in Höhe der Vola der
Leitwährungen (CHF, JPY, USD, EUR) anfallen. Denn nur dieses
Währungsschwankungsrisiko und das Ausfallrisiko, die Anleger wie
Pensionskassen fürchten, lässt sie überhaupt noch im CHF oder EUR
bleiben und Minuszinszen akzeptieren.

Ungefähr so stelle ich mir das als Laie vor. Stimmt das in etwa?

Nein.
Verlässt Du den €-Raum um höhere Zinsen zu kassieren, dann kann ein Devisenhandelstag ein Vielfaches Deiner jährlichen Mehrerträge aufzehren, wenn die ausländische Währung im Kurs einbricht.

Karneval Anfang der 1990-er Jahre gab es so einen Tag, da bewegte sich USD/JPY um etwa 10% an einem Tag, wenn ich mich recht erinnere.

Wenn Du an die Normalverteilung glaubst, dann kannst Du nach Maßgabe eines Haltezeitraum implizite Währungsvolas auf Deinen Haltezeitraum skalieren (Faktor Wurzel(t)) und dann entsprechend je nach gewünschtem Konfidenzniveau einen theoretischen Währungskursänderung ausrechnen, die mit der Wahrscheinlichkeit des Konfidenzniveaus nicht überschritten wird.

fiktives Beispiel (so aus dem Kopf, die genauen Details müsste ich wieder mal nachlesen)

USD/EUR implizite Vola 1 Jahr 15%

Bei einer Haltedauer von 1 Jahr ist keine Zeitskalierung nötig.
Mit einer Wahrscheinlichkeit von 68% (?) bewegt sich die Währung nicht stärker als um 15% in einem Jahr.
Mit einer Wahrscheinlichkeit von 95% (?) bewegt sich die Währung nicht stärker als um 2*15% in einem Jahr.

Gruß
paranoia

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Ich sage "Ja!" zu Alkohol und Hunden.

Piter,

wo gibt es die AAA-Bank ohne Kreditrisiken?
Womit verdient sie ihr Geld?

Oder zwingt jemand die Anleger dazu, dem Staat das Geld zu leihen?

Ja, indirekt der Staat durch Regelungen zu Anforderungen an Eigenkapitalbedarf je nach Asset, in das die Bank investiert.

Gruß
paranoia

--
Ich sage "Ja!" zu Alkohol und Hunden.