Hallo,

ich bin ja eher für Seadrill. Aber Transocean finde ich auch gut.

Man darf die jüngsten Quartalszahlen aber nicht zu stark heranziehen, weil das Vergangenheitswerte sind. Die Quartalszahlen werden mit Sicherheit schlechter werden.

In den nächsten 2-3 Jahren stehen Neuverhandlungen an. Die schwimmenden Bohrinseln werden zurzeit nur zu operativen Kosten und ohne Gewinn vermietet. Bei den stehenden ist es ein wenig besser.

Die Mietverträge für solche günstigen Konditionen werden aber meist nur für ein Jahr abgeschlossen. Bessere Verträge mit längerer Laufzeit, sind Verhandlungssache und gehen zurzeit eher zugunsten der Ölmultis aus.

Bei hohem Ölpreis ist das kein Problem. Aber bis der wieder steigt, könnte eine schlechte Zeit anstehen. Bezogen auf die Zahlen 2017, 2018. Das nächste Jahr ist aber wiederum relativ sicher, weil die Altverträge das ausgleichen.

Der Ölpreis muss also schnellstmöglich über 60, besser 70 USD steigen, damit die Gewinnschätzungen für 2017 und 2018 steigen können.

Seadrill hat dagegen den Vorteil, dass seine Bohrinseln alle relativ neu sind und darum weniger operative Kosten verursachen. Die Anlagegüter sind noch 20-30 Jahre nutzbar. Bei Transocean ist es eine Mischkalkulation aus neuen und alten Rigs.

Darum sieht Transocean bezogen auf den Gewinn und die Verschuldung besser aus. Aber muss auch laufend neu investieren und alte Rigs stilllegen, die nicht mehr weitervermietet werden können.

Aber Transocean, Noble und Seadrill dürften überleben und dann den Gewinn, im nächsten Zyklus, abschöpfen. Einige in der Branche werden noch Pleite gehen. Zum Beispoel Hercules.

Eine sehr komplexe Angelegenheit, bei der selbst Analysten große Fehler machen. Meistens werden in solchem chaotischen Phasen, die Probleme überschätzt und die Aktien um ein Vielfaches unterbewertert. So wie die Gewinne und Dividenden am Zyklushoch fortgeschrieben wurden und die Aktien angeblich 10-Mal mehr wert gewesen sein sollen.

Darum halte ich den Kauf von Anleihen und den Verkauf von Optionen momentan für sehr gut. Die Aktien würde ich erst über die Optionen nehmen.

Gruss
Piter